作者：张可昕

近年来，资本市场呈现出显著的震荡格局。

一方面，债券市场延续调整态势，10年期国债收益率在1.8%以上反复震荡，一度逼近1.9%关键位，给债券型基金带来明显压力。另一方面，权益市场开年以来表现活跃，“春季躁动”行情提前上演，市场震荡明显，招商证券研报表示，市场在未来一段时间将会以震荡为主，轮动可能会加速，交易难度进一步提升。

(相关资料图)

这种股债市场的不同步与高波动，深刻影响着投资者的资产配置行为。

据第一财经报道，某基金公司渠道人士透露：“有些客户希望在市场比较好的时候参与有点弹性的品种，风险承受能力稍微高一点，”这种“既期待收益，又惧怕波动”的普遍心态，使得能够平衡风险与收益的产品类别再度成为市场焦点。

在此背景下，市场对能够驾驭波动、追求平衡的基金经理需求日益迫切，一些历经市场考验的投资管理人及其策略框架价值凸显，灵活配置型基金以“进可攻，退可守”的资产配置特点，为投资者提供更多选择。

数据说明：

1、评级来自晨星，截至2025年12月31日。工银智能制造股票A、工银物流产业股票A、工银研究精选股票、工银瑞信深证物联网50ETF、工银总回报灵活配置混合A、工银新兴制造混合A、工银瑞信丰收回报灵活配置混合A、工银优质发展混合A、工银景气优选混合A获评三年期五星评级；工银物流产业股票A、工银新材料新能源股票、工银研究精选股票、工银新兴制造混合A、工银瑞信丰收回报灵活配置混合A获评五年期五星评级；工银总回报灵活配置混合A、工银瑞信丰收回报灵活配置混合A、工银美丽城镇主题股票A、工银文体产业股票A、工银新蓝筹股票A、工银战略转型股票A、工银养老产业股票A、工银新金融股票A、工银新趋势灵活配置混合A、工银消费服务混合A、工银研究精选股票获评十年期五星评级。

2、工银灵活配置混合成立于2015年2月3日，李昱自2018年3月6日至今担任本基金基金经理，该基金2021-2025各年度净值增长率分别为21.33%、-14.66%、-2.42%、4.76%、19.18%，同期业绩比较基准收益率分别为1.84%、-10.93%、-3.69%、9.32%、12.30%，数据来源于基金定期报告，各年度数据来源于各年度年报、季报，数据截至2025年12月31日。

基金费用说明：

工银灵活配置混合的费率分别为：管理费率每年为1.20%，托管费率每年为0.20%，本基金A类份额不收取销售服务费。本基金A类份额申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，费率为1.20%；100万元≤M＜300万元时，费率为0.80%；300万元≤M＜500万元时，费率为0.40%；M≥500万元，费用为1000元/笔。本基金A类份额赎回费率：持有日为N，N＜7日，费率为1.50%；7日≤N＜30日，费率为1.00%；30日≤N＜365日，费率为0.50%；1年≤N＜2年，费率为0.30%；N≥2年，赎回费率为0.00%。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

文章来源：金融界APP-基金经理投资笔记